La moderación de los precios del petróleo y la inestabilidad del mercado por los crecientes temores de recesión económica están provocando una fuerte presión bajista en Tubacex en las últimas semanas. Los inversores más cautos y avispados optan así ahora por dejar en “stand by” las excelentes proyecciones del grupo reflejadas en sus resultados semestrales.
El fabricante de tubos sin soldadura de acero inoxidable, de hecho, espera cerrar el ejercicio con unos resultados superiores a los de antes de la pandemia tras encadenar tres trimestres consecutivos en positivo. El grupo cerró el primer semestre con un beneficio de 9,1 millones de euros frente a unas pérdidas de más de 23 millones a junio del año pasado.
Unas cifras superiores a las previstas por el consenso del mercado al aprovechar la mayor actividad de los pozos de extracción de petróleo y gas en ese período hacia donde se orienta buena parte de su negocio. Se ha corregido así en parte la infra inversión sufrida por el sector en la última década, lo que ha permitido a Tubacex alcanzar una cartera récord de pedidos superior a los 1.500 millones de euros.
El grupo vasco logró recientemente un importante contrato, de unos 1.000 millones, para suministrar 30.000 toneladas de tubos sin soldadura durante diez años a la Compañía Nacional del Petróleo de Abu Dabi (Adnoc).
Ahora, sin embargo, el mercado podría volver a las andadas. Se teme que la caída del precio del crudo ante la caída de la demanda por la incertidumbre económica global pueda comprometer de nuevo las inversiones previstas y frenar las proyecciones de la compañía. Incluso a pesar de su excelente posicionamiento tras la reducción de costes, el ajuste de plantilla y la focalización en productos de alto valor añadido realizados en el último año.
En este escenario de ida y vuelta, aunque aún mantienen una rentabilidad anual del 30 %, las acciones de Tubacex han pasado a perder más de un 15 % desde sus máximos del año en 2,6 euros a principios de junio en una peligrosa espiral bajista que ahora compromete su suelo en torno a los 2 euros por acción.
La situación económica y del sector, señalan algunos operadores, podría reabrir las cábalas sobre una posible fusión con Tubos Reunidos y Sidenor. Operación descartada hace dos años pero que podría ser una solución para afrontar la siguiente crisis que se avecina.